Marketing year 2025/26 saw record global wheat production, up 6 percent from the prior year. The production growth was especially pronounced in major exporters, particularly the European Union (up 20 percent), Argentina (up 51 percent), as well as Russia and Canada (both up 11 percent). These plentiful supplies, balanced against more modest global consumption growth, result in forecast global ending stocks rising 9 percent to the highest in 5 years. Stocks among the world’s largest exporters, an important indicator of supplies available to the global market, are forecast up a remarkable 30 percent to the highest level since 2009/10.
Stocks held by all other major exporters are also expected to rise by the end of 2025/26. Ending stocks in Russia, the top global exporter, are forecast up over 40 percent from the prior year amid a larger crop. In the European Union, 2025/26 production recovered from prior-year weather losses and achieved the largest wheat production in 10 years. Even with declining imports and rising exports, ending stocks are forecast to be more than 45 percent higher than the prior year. Ukraine’s lower exports, especially to the EU, are causing stocks to rise to the highest volume since the start of the conflict. Even with a record-setting export forecast, Argentina is forecast to accrue additional carry-out in 2025/26 due to record production. The ample supplies across these major exporters have weighed on prices throughout 2025/26.
A 2025/26-os gazdasági évben rekordszintű volt a globális búzatermés, amely 6 százalékkal haladta meg az előző évi szintet. A termelésnövekedés különösen markáns volt a főbb exportáló országokban, főként az Európai Unióban (20 százalékos növekedés), Argentínában (51 százalékos növekedés), valamint Oroszországban és Kanadában (mindkettő 11 százalékos növekedés). Ezek a bőséges készletek, szemben a szerényebb globális fogyasztásnövekedéssel, azt eredményezik, hogy a globális zárókészletek előrejelzése szerint 9 százalékkal emelkednek, elérve az elmúlt 5 év legmagasabb szintjét. A világ legnagyobb exportőreinek készletei, amelyek fontos mutatói a globális piac számára rendelkezésre álló készleteknek, az előrejelzések szerint figyelemre méltó 30 százalékkal emelkednek, elérve a 2009/10-es év óta legmagasabb szintet.
Az összes többi jelentős exportőr készletei is várhatóan növekedni fognak 2025/26 végére. A világ egyik legnagyobb exportőre, Oroszország záró készletei a várakozások szerint több mint 40 százalékkal emelkednek az előző évhez képest a nagyobb termésnek köszönhetően. Az Európai Unióban a 2025/26-os termelés felépült az előző évi időjárási veszteségekből , és elérte az elmúlt 10 év legnagyobb búzatermését. Az import csökkenése és az export növekedése ellenére a záró készletek várhatóan több mint 45 százalékkal magasabbak lesznek, mint az előző évben. Ukrajna alacsonyabb exportja, különösen az EU-ba, a készletek emelkedését okozza, amelyek a konfliktus kezdete óta a legmagasabb szintre emelkednek. A rekordot döntő export-előrejelzés ellenére is az előrejelzések szerint Argentínában további átmenő készletek halmozódnak fel 2025/26-ban a rekordtermelés miatt. A főbb exportőrök bőséges kínálata nyomást gyakorolt az árakra 2025/26 egészében.
Elemzés:
Az USDA három jelentése közül az egyik a kifejezetten a gabonákra koncentrál – ide kattintva érhető el -, ami az olajosokkal ellentétben árnyaltabb képet fest, a búza esetében pedig kifejezetten rossz állapotokat idéz. Lényeges kiesésnek kell bekövetkeznie valamelyik vagy inkább kettő termelési régióba, hogy a búza el tudja nőni a mostani problémát. A kukorica helyzete lényegesen jobb, de mivel egymás helyettesítő termékei bizonyos szinten, a búza fogja majd a kukorica árát (is).
Az USDA gabonákra vonatkozó jelentéséből az alábbiak emelendőek ki:
- a globális búzatermelés minden régióban kedvező irányt vett,
- a készletek jelentősen emelkedtek, 5 éves globális rekord, mivel a világazdaság nem húz és nincsen ütemesen növekvő kereslet, miközben a termelést hajtja a korábbi technológiai fejlődés tovagyűrűző hatása
- ráadásul a készletek most nem feltétlenül csak Kínában emelkedtek, hanem a fő exportőröknél, akik folyamatosan keresik a piacot
- ezen felül a készletek kifejezetten megugrottak Oroszországban
A lentebbi oszlopdiagramm a fő exportőrök várható búza zárókészleteit mutatja az elmúlt évekre vonatkozóan. A probléma, hogy a felhasználás messze nem emelkedett ennyit:
A búzára is kifejezetten igaz az, hogy érdemi kiesést csak az El Nino, ami várhatóan erőteljes lesz, tud csak hozni, addig marad a technikai ármozgás.
Az időjárást tekintve lentebb az ECMWF adatai alapján a Google mélytanulási algoritmusát és saját mesterséges intelligenciával támogatott ún. Graphcast modellje április 22-e éjfélig számottevő csapadékot hoz az ország túlnyomó többségére. Észak-Nyugatról Dél-Kelet fele fokozatosan csökkenő mennyiségben. Ugyan elérhetőek a 10 napos előrejelzések is, melyet nem szoktunk közölni, de annyiban különbözik, hogy Dél-Keletre is érkezik majd még némi csapadék jövőhét szerda után.
USDA/ECMWF/AgriMarket.hu
